持有美国国债面临着较高的机会成本或实际成本。美国10年期国债的年度收益率平均为3%-6%,这远低于者于股指数或进行直接能够获得的平均收益率。对央行而言,持有美国国债有着更为现实的成本。这是因为,央行外汇储备的累积会导致外汇占款增加,为防止外汇占款增加对基础货币的冲击,央行通常采用发行央的方式进行冲销,而央是有利息成本的。至于购买美国国债的主因,就是因为其着眼点并不放在的利息率上,而是希望稳定本国货币对美元的汇率,借此保护的出口业。
要令币不值有两个主要方,是在市场上大举抛售币,或是大举购入美元。这个方不可能,二是每年大量购入美国债,以防止币汇率上。
最简单的方可以参考通货保值债券(TIPS)的收益率。TIPS与CPI挂钩,其特征是固定息率和根据CPI指数而浮动的本金。美国财部每半年对TIPS进行次付息,虽然面利率不变,但由于本金产生了变化,利息也会随之调整,从而了通货的影响。因此,TIPS的收益率反映了美债的实际收益率。另外,也可以通过式来计算。
实际利率(蓝)=美债名义利率(白)减去盈亏平衡通胀率(橙)。后者又被称为预期通胀率,即普通国债和通胀保值债券的收益率之差。
美国的银行利率是由商业银行自行决定。当前基准利率为0-0.25%,这是美国金融系统的参照利率,银行定的所有利率水平均以此利率水平确定。
目前年期定期利率是0.2%左右。以美银行的定期存款利率为例:3-5个月期的定期存款利率为:0.05%;6-8个月期的定期存款利率为:0.1%;9-11个月期的定期存款利率为:0.15%;1年-17个月期的定期存款利率为:0.2%;18-3年期的定期存款利率为:0.25%;3年-5年期的定期存款利率为:0.35%;5年期及以上的定期存款利率为:0.5%。
美元在的存款利率,以工商银行来说,万美元的存款利率活期年利率是0.0500,七天通知存款是0.05000,个月是0.2000,个月是0.3000,六个月是0.5000,年是0.8000,二年是0.8000。这个利率也是仅供参考,具体的详情得咨询各银行的网点柜。
0-0.25%是联基金利率(目标利率),即银行间同业拆借的目标利率,具体可以看看美联储的目标利率。将目标利率设为0-0.25%是为了在零利率时,增强货币策操作的灵活性。另外,有消息说美联储在考虑实行利率走廊模式,可能是在尝试吧。联基金利率是针对银行的,不是针对普通储户的。